原标题:进击的亚马逊:追平苹果跨“万亿”门槛,能否成为下一个“娱乐巨头”?

近日的美国股市应该无比热闹,亚马逊的财报和拼多多的敲钟开市相遇在了同一天。

前几日,根据亚马逊向美国证券交易委员会(SEC)提交的10-Q报告显示,截至7月18日,发行普通股487741189股,9月4日早盘股价一度突破2050.50美元,成为全球继苹果之后第二家市值破万亿美元的企业,CEO杰夫·贝索斯也因此登顶全球首富。亚马逊突破9000亿美元门槛主要得益于史上最大的Prime
Day(会员日)电商购物节。截至发稿时,其市值回落至9457.35亿美元。

北京时间7月26日晚间,亚马逊发布了第二季度的财报。外界普遍认为,亚马逊很有可能赶在苹果的前头,,成为市值突破1万亿美元大关的企业。

据彭博社统计,其股价在四年间累涨550%,今年以来股价累涨75%,如果说苹果是“步行到”万亿美元市值,那么亚马逊就是“踩弹簧跳到”万亿俱乐部的。前者用了15个月增长了最后2000亿美元市值,后者仅用了3个月。

www.164.net,成绩如何?

从一家“网上书店”到横跨电商、线下零售、流媒体、智能家居、物流、医疗无所不包的帝国,亚马逊的“商业帝国”模式可供国内互联网巨头借鉴之处颇多。

风头正劲的亚马逊,其Q2的财报可以说十分亮眼。

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财报显示,亚马逊该季度总销售额为528.86亿美元,基本达到市场预期,去年同期为379.55亿美元,同比增长39%。

从卖书到万有商店:最强亏损公司

利润方面,按美国通用会计准则计,净利润为25.34亿美元;合摊薄后每股利润为5.07美元,去年同期为每股利润0.40美元,同比增长1168%。

亚马逊,为何受资本热捧?

还有一些具体的数据表现为:

虽则市值相当于BAT三家总和,但作为史上最强亏损公司,亚马逊净利润远不到阿里一家的一半。成立至今23年间共获得96亿美元的净利润,总值也低于苹果一个季度的利润。尽管如此,华尔街对亚马逊依旧充满信心。160倍的市盈率反映了市场的热捧,有业内人士认为亚马逊市值超过2万亿美元只是时间问题。高盛分析师希斯·特里认为:“市场低估了亚马逊的长期盈利能力,现在处于亚马逊投资周期的最佳时期,在这个周期中,新的执行/数据中心正在推动增长加速,而增量的产能利用率和效率正在推动利润率的增长。”

第二财季净产品销售318.64亿美元,2017年同期247.45亿美元。第二财季网络服务净销售61.05亿美元,去年同期41.00亿美元;网络服务运营收入16.42亿美元,去年同期9.16亿美元;实体店营收43.12亿美元;订阅服务营收34.08亿美元,去年同期21.65亿美元;网络营收271.65亿美元,去年同期237.54亿美元。

这是亚马逊一直以来以现金流为核心而非以利润率为核心,奉行“顶线增长”逆潮流而行的商业模式决定的。1995年,对冲基金经理贝索斯辞职在自家车库里创业,从20多种品类中选定了书本作为切入口,以“世界上最长的、能淹没任何一条河的河流”命名,从一个品类开始提供海量选择。

亚马逊预计第三财季净销售540亿~575亿美元,市场预期580.3亿美元;预计第三财季运营收入介于14亿~24亿美元,远高于去年同期的3.47亿美元,同时超过分析师的预期。

自1997年以4亿美元市值上市以来,亚马逊一向擅长讲述资本喜爱的故事,对用户粘度、规模扩张、研发创新等环节的重视也超过对利润的青睐。国内不少处于烧钱不盈利状态的企业都曾自诩“中国亚马逊”,但亚马逊的“不盈利”是暂时性主动选择,而较早国际化布局,至今海外营收占比32%,物流等基础设施建设为后期削减成本提供了有力支撑。换而言之,这家财报并不好看的企业用优秀成本结构带来的“未来想象”形成了正循环。

25.34亿美元的利润,这可是亚马逊有史以来利润最可观的一个季度了。

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随后的电话会议中,亚马逊的首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基说:“本季度和过去几个季度最大的贡献者显然是我们利润最高的业务和广告。”

在千禧年互联网泡沫破灭降临前后,他们扩张海外市场,从图书到CD到家用电器全品类,撒播了一张“万有商店”的网,在全美建立起了5座现代仓储物流中心,抢在eBay之前研发申请了“一键下单”专利。2001年增加“书内阅读”功能,2003年推出“书内搜索”,此后的数年内又成功推出“开放平台”、“云计算”、“Prime会员”、“Kindle”等一系列创新,如今云计算(AWS)已成为其利润贡献支柱。当年的电商老大eBay现在仅占亚马逊营收二十分之一,领头羊地位无可撼动。

AWS是大功臣

在Fast
Company评选出的全球50家最具创新力公司榜单中,亚马逊名列榜首。其研发资金一直高达营收的20%。

跟以往的情况差不多,亚马逊直营电商的收入仍然是大头,本季度达272亿美元,同比增长14%,但报告期内,其占总营收的比重略有下降,低于去年同期的62.6%。

贝索斯在致股东信中曾说:“我们为什么不像大多数那样首先关注每股盈利的增长?股票价值是未来现金流的价值,而不是未来盈利的现值。我们最终的财务指标、我最想达成的目标就是自由现金流。”

Q2净利润的同比暴涨,亚马逊的云计算业务可以说是最大的功臣。

亚马逊真的不盈利吗?事实并非如此,以2003年为节点开始扭亏为盈,其2003至2011年连续9个财年盈利,2012年和2014年出现亏损,亏损额为总营收的0.1%和0,3%,每个季度的表现有盈有亏,一直主动控制在“净利润不高”、“亏损不超过千分之几”的范畴内,即使在亏损年份里,其现金流依然为正。毛利率已经从2003年的23.8%持续上升到2018年上半年的40.95%。

如果说亚马逊是个大块头,AWS就是它的发动引擎。在这季度之前,AWS已经连续收获了两个季度的高速增长。公开资料显示,2018年Q1,AWS的收入同比增长48%,高于2017财年Q4的44%,Q2和Q3的42%。

从半年报来看,其上半年营收541.05亿美元来自网上销售,85.75亿来自线下销售,189.6亿来自网上商户的佣金和为其提供的服务,65.1亿美元来自会员付费及订阅服务,115.47亿来自云服务,分别对应着几大业务板块:电商、零售、第三方、云计算、内容。从2009年至2016年,亚马逊对物业设备建设增速有所下降:基础设施已经基本建设完成,未来利润持续高速增长足可期待。

Q2季度中,AWS业务的总营收为61亿美元,同比增长49%。

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